Приближение национальных стандартов корпоративного управления к общемировым тенденциям
К элементам дифференциации национальных моделей относятся такие, как: ориентация инвесторов - на краткосрочное развитие в англо-американской, что связано с опасениями снижения курсовой стоимости акций, и на долгосрочное развитие в немецкой и японской моделях; структуру правления и состав акционеров - однопалатная в англо-американской, двухпалатная в немецкой, многосторонняя - в японской; модель фондового рынка - компании получают финансирование через эмиссию ценных бумаг в англо-американской модели (небанковская модель), в немецкой и японской компании финансируются через банки, которые участвуют на фондовом рынке (банковская модель); тип модели: инсайдерский в немецкой и японской и аутсайдерский - в англо-американской; некоторые другие элементы: система пожизненного найма персонала в Японии, ко-детерминация или участие сотрудников в управлении компанией в Германии, отсутствие бизнес-групп - в США и Великобритании.
Таким образом, можно сделать вывод, что в условиях глобальной экономической среды, усиливается унификация национальных моделей корпоративного управления.
4. Для выявления основополагающих факторов процесса трансформации национальных моделей корпоративного управления исследована глобальная экономическая среда. Выявлено, что увеличение взаимозависимости экономик различных стран мира и усиление процессов глобализации мировой экономики вызваны ростом и развитием международного бизнеса, трансграничным перемещением товаров и услуг, экспортом капиталов, интенсивным обменом информацией и технологиями, миграцией рабочей силы, что и формирует экономическую среду для современных корпораций.
. На основании исследования основных характеристик национальной модели корпоративного управления в Украине на современном этапе выявлено, что для совершенствование корпоративного управления на национальном уровне одним из инструментов является внедрение национальных принципов корпоративного управления, основными составляющими которых являются права акционеров, равное отношение к акционерам, роль заинтересованных лиц в управлении корпорацией, раскрытие информации и прозрачность, обязанности совета директоров.
Основными препятствиями для эффективного управления в Украине являются: неразвитость фондовых рынков, что приводит к несоответствию цены акций на рынке и реальной стоимости компаний; отсутствие эффективного государственного регулирования и продуманной, согласованной с бизнесом экономической политики; неразвитое коммерческое законодательство и неэффективное его применение; незначительная роль банков в обеспечении деятельности корпораций.
Приложение А
Таблица А.1. Сравнительная характеристика моделей корпоративного управления
|
Англо-американская модель |
Западноевропейская (немецкая ) модель |
Японская модель |
|
1 |
2 |
3 |
|
1. Область распространения | ||
|
США, Великобритания, Канада, Австралия, Новая Зеландия |
Германия, Австрия, Нидерланды, Скандинавия, частично Бельгия, Франция |
Япония |
|
2.Особенности модели | ||
|
Рыночно ориентированная финансовой системы на основе развитого рынка капитала, широкого набора разных финансовых инструментов |
Характерным является двухпалатное правление, узаконенные ограничения прав акционеров относительно голосования |
Характерными являются экономические комплексы, которые имеют в своей структуре финансовые учреждения (банки, страховые, трастовые компании), торговые фирмы, а также производственные предприятия из всех отраслей хозяйства |
|
3. Ключевые учасники реализации молели | ||
|
Менеджеры, директора, акционеры (особенно институциональные), правительственные агентства, биржи, саморегулирующиеся организации, консалтинговые фирмы. |
Банки и корпоративные акционеры |
Ключевой банк и финансово-промышленные группы, кейрецу |
|
4. Состав акционеров | ||
|
Индивидуальные и институциональные инвесторы |
Банки и корпорации - основные акционеры |
Банки - основные акционеры |
|
5. Состав Совета директоров | ||
|
Инсайдеры и аутсайдеры Обязательные органы: ревизионная комиссия (состав исключительно из внешних директоров), компенсационная комиссия (определяет вознаграждение членам администрации и правления), номинационная комиссия (отбор членов правления). |
Двухпалатное правление: состоит из исполнительного (чиновников корпорации) и наблюдательного советов (работников и акционеров) |
Аффилированные лица (исполнительные директора, руководители важных отделов компаний и правления) |
|
6. Законодательная база | ||
|
Федеральная законодательная база, законы штатов (в США) и стандарты неправительственных организаций |
Федеральные и местные законы (уставы акционерного общества и фондовой биржи, коммерческие правила, правила, которые определяют состав наблюдательного совета, входят в федеральное законодательство) |
Главные регулирующие органы: Бюро ценных бумаг Министерства финансов и Комитет по надзору за фондовыми биржами |
|
7. Требования относительно раскрытия информации | ||
|
Высокий уровень раскрытия информации |
Четко регламентированы правила раскрытия информации |
Жестко регламентированы правила раскрытия информации |
|
8. Роль акционеров в корпоративном упралвении | ||
|
Компетенция акционеров: выборы директоров; назначение аудиторов; покупка контрольного пакета акций; вопрос реорганизации; внесение поправок в устав корпорации; включение предложений в повестку дня годовых собраний; созыв внеочередных общих собраний акционеров |
Компетенция акционеров: распределение чистого прибыли (выплата дивидендов, использования средств); ратификация решений наблюдательного (наблюдательной) и исполнительного советов за прошлый финансовый год; выборы наблюдательного (наблюдательной) совета; назначение аудиторов |
Компетенция акционеров: выплата дивидендов распределение средств, выборы совета директоров; назначение аудиторов |